美债走势与宏观数据唱反调 收益率跌至一个月低点

美国国债周四再度上涨，使10年期和30年期收益率双双跌至过去一个月来最低。交易员和投资者都感到越来越难以从经济角度解释这种走势。

10年期国债收益率一度下跌8个基点至1.555%，为3月12日以来最低，30年期国债收益率一度下跌9个基点至2.222%，为3月11日以来最低，且今年以来首次跌破50日移动均线。

在一系列强于预期的美国经济数据公布后，股市冲上纪录高位，美国国债却也加速上涨。尽管日本公布的数据显示日本投资者大量买入海外债券，助长了美国国债涨势，并且与大量金融债发行相关的对冲需求可能给美国国债带来买盘，但对于美债收益率下跌的确切理由，人们仍只能猜测。

过去一个月来，债券交易员都对强劲的就业数据、采购经理指数甚至消费者价格上涨视而不见。收益率从3月或4月初触及的年内高点下跌，表明市场已经消化了数据强劲的预期，这与押注收益率上涨的仓位过分集中的状况相一致。

Principal Global Investors首席策略师Seema Shah表示，美债“走向正在跟强劲的宏观题材唱反调，”部分原因可能跟地缘政治风险有关，但“也可能仅仅是因为近几个月收益率涨得太剧烈，比很多人预期的要快。”